比特币在触及123,000美元附近的历史新高后小幅回调，矿工似乎正在锁定利润。

截至发稿时，比特币（BTC）从近期峰值下跌约5%，交易价格约为117,538美元。尽管整体仍保持一定上涨动能，但短期压力迹象开始显现，尤其是来自矿工和长期持有者的抛压。

CryptoQuant分析师Avocado_onchain在7月16日报告中指出，矿工持仓指数（MPI）已升至2.7上方。这表明矿工向交易所转移的比特币数量超过其一年平均水平。历史数据显示，此类行为往往预示着短期修正，因为部分矿工会在价格大幅上涨后获利了结。

不过当前MPI数值仍远低于此前市场顶峰时的极端水平。分析师认为，这种走势可能符合牛市周期中常见的模式——短暂横盘或回调后将继续上行。

CryptoQuant另一分析师Onchain School同日报告显示，约十天前长期持有者出现异常强烈的获利抛售。虽然这并未阻止价格上涨，但表明部分早期持币地址开始活跃，通常预示着早期投资者正在套现。目前尚不确定这是趋势转折还是暂时休整。

比特币24小时微涨0.3%，周涨幅达8%。单日交易量下降9.7%至639亿美元。期货交易量下滑14.76%而持仓量仅降1%，衍生品数据同样显示市场热度减退。

从技术面看，比特币仍处强劲上升趋势。价格持续位于关键移动平均线与布林带中轨上方，相对强弱指数（RSI）报67.42，略低于超买区间，显示市场仍有上行空间而未达过热状态。

短期而言，比特币可能在121,000-123,000美元区间遭遇阻力。若回调持续，111,000美元与102,000美元将形成支撑位。重新测试这些水平或将帮助市场重整动能，为后续上涨蓄力。

长期前景依然乐观：宏观环境仍支撑比特币的价值存储属性，机构持有者未见大规模撤离迹象，矿工活动也未达到恐慌程度。若当前市场情绪延续，任何回调都可能是新入场机会而非趋势逆转。