币安Alpha更改积分计算机制后，刷量特性遭流动性狙击，引发ZKJ 和 KOGE 平台闪崩，两小时蒸发逾 6 亿美元，用户称1000镁仅剩200。
（前情提要：币安：近期Alpha作弊使用「刷分工具」将以违规处理）
（背景补充：Binance Alpha研究：积分效应极限在哪？撸毛工作室卷走一切？ ）

本文目录

• Binance Alpha 机制放大损失
• 流动性瞬抽：断崖的第一根雪崩钉
• 收割路径：先破 KOGE 再杀 ZKJ
• 下一步：平台与投资者都得补课

昨日晚间八点后，Binance Alpha 交易榜首的 ZKJ 与 KOGE 同步失速，ZKJ 两小时内从 1.946 美元沉到 0.3767 美元，跌幅 80.6%；KOGE 自 61 美元摔至 8.46 美元，双双刷新上市低点。Coinglass 统计显示，当晚全网爆仓 2.1 亿美元，其中 ZKJ 合约佔七成。

Binance Alpha 机制放大损失

为何引发大跌？Alpha 以「交易量×流动性」计入积分，6 月起官方改版，LP 也能领取额外积分，短线资金蜂拥入池，为了赚取最大的资金效应，刷量者多刷 ZKJ–KOGE 流动池以节省手续费，而成交量虚胖掩盖真实买盘，一遇大户撤池即成骨牌效应，多名使用者在社群自曝：投入 1,000 美元只剩 200 美元。

流动性瞬抽：断崖的第一根雪崩钉

链上资料显示，一个 0x364 开头钱包在 OKX 连续提走 420 万枚 ZKJ 与 18,000 枚 KOGE 随即抛售，引爆卖压。专职观察者指出：

「波动→刷量减→APY 跌→LP 撤池→现货砸盘，最后只剩空气。」

高 FDV 代币依赖做市，流动性一旦被抽，价格难有承接。ZKJ 计画 6 月 19 日解锁 1,553 万枚新币，价值约 3,030 万美元，市场提前消化卖压亦加重跌幅。

收割路径：先破 KOGE 再杀 ZKJ

链上交叉比对，三地址同时撤出 Pancake 逾 3,000 万美元双边流动性，先砸流动性较薄的 KOGE，待价格刺穿 LP 区间后，再回头抛售 ZKJ 并开空对沖。价格连环插针，让 Alpha 使用者在正负价差间无法及时搬砖套利，爆仓数据随之飙升。

下一步：平台与投资者都得补课

事件后，Binance 内部讨论调高 Alpha 积分权重门槛并要求项目锁定最低流动性，但详细实施仍尚未有明确时间表。市场人士提醒，靠空投与积分推升的短线收益，不敌一次流动性外逃。投资者唯有研究代币解锁节奏、流动性来源，才不致重演「赚 20% 利息、赔 80% 本金」的悲剧。

而币安也公布新消息，为维护市场公平与稳定，降低集中度系统性风险，Binance决定优化Alpha Points计算规则，自 2025年6月17日 00:00 UTC起，Alpha代币之间的交易量将不再计入Alpha Points统计中。