Coinbase机构研究部指出2025年下半年将定义加密市场的三大趋势：宏观经济前景改善、短期企业需求上升，以及监管框架日趋明晰。

报告认为这些动态将推动数字资产生态系统实现显著增长和结构性变革。

2025下半年定义加密市场的三大趋势

Coinbase强调的第一趋势是宏观经济前景改善，经济衰退风险降低。

报告指出："我们可能面临今年的经济放缓或轻度衰退——即便能完全避免衰退——但不会出现严重衰退或滞胀情景。"

分析注意到美国经济增长预期更为乐观，特别是考虑到美联储可能在2025年末降息。

基于美国M2货币供应量等流动性指标上升及全球央行资产负债表扩张，Coinbase认为"当前条件不太可能导致资产价格回落至2024年水平"，这意味着比特币上涨趋势或将延续。在通胀受控和财政政策支持的背景下，这将助推加密货币市值增长。

强劲的短期企业需求是第二因素，越来越多企业将加密货币视为资产配置工具。据Coinbase统计，全球约228家上市公司持有82万枚BTC，部分企业还投资了ETH、SOL和XRP。

Galaxy Digital数据显示，约20家公司采用由Strategy（原MicroStrategy）开创的杠杆融资策略。FASB新会计准则允许按公允市场价值记录数字资产，取代此前仅确认损失的会计处理，这激励了企业参与。

新兴趋势是纯加密货币载体（PTCV）的兴起，这类上市实体通过发行股票和可转债专注加密资产积累。但这也带来风险：强制抛压（源自债券债务）和主观减持（削弱市场信心）。

短期风险仍然较低，因多数债务在2029-2030年间到期。凭借合理的贷款价值比，大型企业可在不清算资产的情况下进行再融资，支持2025下半年持续积累加密资产。

更清晰的监管路线图是第三趋势，稳定币和市场结构立法取得重大进展。

不同于早前的"执法监管"模式，白宫和国会正在推进综合监管框架。通过《STABLE法案》和《GENIUS法案》的稳定币立法有望成为突破点，将确立准备金要求、反洗钱合规和用户保护机制。

这些法案可能在2025年8月前完成整合。基于《FIT21》法案的加密市场结构立法（如《CLARITY法案》）将进一步厘清CFTC和SEC的监管职责。