在地缘政治恐慌引发的急剧抛售后，以太坊[ETH]反弹至2,500美元价位。

不过加密市场历来有暴跌后回升的特性，ETH也不例外，其反弹幅度已小幅领先比特币[BTC]。

诱人的风险回报比

投资者显然更愿意在此价位入场——这确有充分依据。

通过两项关键指标观测，以太坊市场情绪呈现中性偏积极态势。

夏普比率图表显示，ETH经风险调整后的收益率在长期下行后开始攀升，表明该资产相对其波动性的表现正在改善。

这意味着即便在横盘行情中，ETH每单位波动所产生的回报也更为可观。

与此同时，标准化风险指标（NRM）维持在0.41水平。历史数据显示，该数值标志着中度风险环境，远未达到狂热峰值。

来源：Alphractal

图表中的多色波段显示，ETH正浮动于0.5 NRM区间。传统上该区域属于均衡积累区，既非恐慌也非亢奋。

综合来看，这些指标暗示以太坊正处于周期中的静默阶段，既远离投机过热，又保持着结构性投资者信心。

通过压制波动性并优化风险回报比，以太坊正展现出比比特币更稳定的特质。

ETH会逆转走势并超越BTC吗？

但并非所有信号都如此平静。

ETH在币安的未平仓合约量骤降19%，同时价格从2,800美元急挫至2,500美元下方。

这表明市场正在经历大规模清算和多头挤压，杠杆正被挤出体系。

当恐慌情绪再度蔓延时，这类清洗过后往往伴随复苏期，特别是在过剩杠杆离场之后。

鉴于ETH的风险回报统计数据仍呈阳性，历史周期显示清算后存在上行可能。

来源：CryptoQuant

但真正的趋势反转，仍需通过量价配合持续收复失守的支撑位来确认。

ETH有望在第三季度跑赢BTC，但任何复苏都取决于宏观情绪的企稳与机构资金的流向。