一、比特币的特性支撑其价值增长

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1）高稀缺性和储藏价值

①众所周知，比特币总量恒定为2100万枚，目前已有近1870万枚比特币被挖出，但并不是所有挖出的比特币都会在市场上流通，由于记录了比特币的私钥丢失、硬盘损毁，导致很多比特币已经永久消失在网络中了。从下方比特币持有者流动一图可以看出，至少有22%的比特币超过5年没有被移动过了。因此就算比特币被全部挖出，其流动总量也永远不可能达到2100万枚了。

②比特币此前经历了供不应求的阶段。2020年5月12日，比特币迎来了第三次减半，每个区块的奖励从原先的12.5枚比特币下降至6.25枚。按照比特币平均每10分钟出一个块的速度计算，每天可产出约900枚比特币。而在2020年10月比特币开启上涨模式时，仅灰度一家机构，其比特币日均增持就达到了1286枚，远超同期比特币日产量，因此比特币价格上涨是可以预见的事情。

2）挖取比特币需要成本

很多年前，比特币挖矿还只是一种爱好，我们使用家用电脑也可以挖出比特币，但随着挖矿竞争的日益激烈，专业矿机问世后，个人参与比特币挖矿的成本越来越高，比特币挖矿进入到了一个规模化、集中化的专业时代。从设备采购，寻找优惠电价，矿场选址、搭建，再到专人化管理和后期维护，每一个步骤都需要不菲的资金投入。

比特币每四年一次产量减半，即同等算力下挖取比特币的数量会减少，这意味着单枚比特币的成本会上升。此外，OKLink数据显示，比特币的全网算力一直处于上涨状态，那么算力越多，挖矿难度也就越大，比特币的获取成本也就越高。

比特币在历史上很少会跌破自己的挖矿成本价，一旦跌破了，由于是在亏本挖矿，因此会有部分矿工选择止损离场，这时候算力会下降，挖矿难度也会跟着调低，比特币的成本也会随之下降，因此部分人士认为挖矿成本对于比特币价格具有一定的参考意义。

3）抗通胀的价值存储投资品

由于比特币不依靠特定的发行机构，而是根据固定算法，通过大量计算产生，其“去中心化”、“总量恒定”、“公开透明”等属性，使得它被越来越多的人接受和推崇。

此前受新冠疫情影响，大部分央行开启了宽松的货币政策，在全球大放水的背景下，通胀预期升温，投资者囤积现金的需求转变为“抗通胀、更高收益”的需求，因此黄金作为“避险之王”脱颖而出。而被称为“数字黄金”的比特币，近年来由于上涨空间远大于黄金，再加上它的稀缺性，与传统资产的低相关性，随着投资渠道的合规化，也是愈发受到机构们的青睐。

目前，我们看到，越来越多的上市公司、私人企业、基金公司开始在其投资组合中加入比特币，除了分散投资风险外，也起到了增进收益的作用。比特币投资正变得日益主流化。摩根大通曾表示，随着千禧一代逐渐成为投资市场更重要的组成部分，而他们更喜欢“数字黄金”而不是传统黄金，比特币可能会超过黄金。

10年前，1枚比特币的价格最高不过30美元，而现在比特币的价值最高站上了6万美元，大幅跑赢了通胀。

不过有部分观点认为，虽然比特币的价格持续走高，但其具有高波动性，投资风险较高。但实际上，随着机构们的纷纷入场和比特币投资工具的日益完善，如比特币ETF的推出，摩根大通分析认为，近期比特币的波动率趋于正常化。此外它相对其他传统资产的关联性正在下降，这令比特币成为更具吸引力的多元投资组合的标的。当然，如果将比特币的时间周期拉长，上文我们也提到过，比特币年涨幅收跌从2011年至今，仅有两次，可以看出投资比特币是一件高性价比的事情。