Zcash的隐私主张遭遇直接挑战——Arkham Intelligence将53%的ZEC交易关联至可识别实体。

• Arkham Intelligence标注了超53%的Zcash交易，并将4200亿美元的ZEC交易量关联到可识别的个人与机构
• 根据Arkham发布的研究，其追踪覆盖了48%的链上交易输入输出及37%的ZEC总余额（约25亿美元）
• Zcash创始人Zooko Wilcox澄清，完全屏蔽的"shielded-to-shielded"交易仍受密码学保护，Arkham无法触及屏蔽池资金

区块链分析公司Arkham Intelligence发布研究显示，其已标注超53%的Zcash交易，将约4200亿美元的ZEC交易量溯源至可识别实体。这份发布于2025年12月的研究，立即引发关于Zcash选择性隐私模型真实效力的争论。

Arkham的追踪覆盖了48%的链上交易输入输出，并将37%的ZEC总余额（约25亿美元）关联至具名实体。该公司并未破解Zcash的密码学机制，而是通过实体聚类分析、交易所数据、已知政府查封记录及透明地址分析等手段实现溯源。

为何Arkham能追踪多数而非全部Zcash活动

核心差异在于透明交易与屏蔽交易。Zcash的隐私功能需主动启用：用户可选择完全公开的T地址，或使用零知识证明隐藏交易细节的Z地址。

"Arkham并未真正解匿屏蔽池内静态持有的ZEC"，Zcash创始人Zooko Wilcox回应称。他补充道，追踪此类交易"在数学上不可能，因为所需信息根本不存在"。

截至2025年12月，流通中ZEC仅有不到四分之一存放在屏蔽池。大部分活动通过透明地址进行，尤其是几乎只使用T地址的中心化交易所。随着量子计算叙事与隐私需求升温，Crypto.news曾追踪推动ZEC当月暴涨73%的资金动态。

Arkham披露为何在ZEC上涨与NU7升级前夕至关重要

2026年5月，随着量子计算威胁迫近及NU7网络升级临近，ZEC价格急速拉升，该争议再度升温。新版Orchard屏蔽池虽比旧版Sapling提供更强隐私保障，但仍只承载少数ZEC活动。

在屏蔽池使用率显著提升前，对透明交易的Arkham式行为分析仍适用于大部分网络交易。

Crypto.news曾报道量子威胁时间表，包括破解比特币椭圆曲线密码需约2330个逻辑量子比特的研究。随着时间表提前，采用零知识证明架构的隐私协议正被视为潜在避风港。

Crypto.news同时援引花旗分析指出，针对金融机构的量子攻击可能危及2-3.3万亿美元GDP。这一背景使得Zcash的NU7隐私升级，对关注该领域的机构风险管理者具有直接参考价值。