链上分析公司Glassnode披露，自2024年末以来，山寨币投资者普遍处于持续亏损状态。

山寨币领域SOPR中位数持续低于1

Glassnode在X平台的最新帖文中分析了山寨币市场SOPR（支出产出利润率）中位数的近期趋势。该指标用于衡量特定网络上的交易者是以净盈利还是净亏损状态转移代币。

当指标值大于1时，表明盈利交易占主导地位；若低于该阈值，则意味着投资者平均处于净亏损状态。若SOPR恰好等于1，则表明网络实现的盈利与亏损相互抵消，即持有人整体处于盈亏平衡状态。

下图展示了Glassnode提供的市值前500加密资产近两年SOPR中位数趋势：

如图所示，在近期市场反弹期间，前500数字资产的SOPR中位数曾短暂回升至1，暗示山寨币投资者集体选择在盈亏平衡点抛售。此后市场走势逆转：比特币周跌幅超4%，以太坊下跌7%，XRP和Solana等主流山寨币也显著回调。

图表显示，随着市场回落，该领域再次出现亏损兑现。由于未能突破盈利区间，前500代币的SOPR中位数持续处于"水下"状态。尽管2025年指标曾数次短暂突破1，但上次实质性盈利还要追溯至2024年末——这意味着普通山寨币交易者已持续亏损1.5年。

值得注意的是，即便去年比特币等资产经历牛市，山寨币投资者的亏损状态仍未改变。未来能否扭转这一局面，仍有待观察。

以太坊价格

本文撰写时，以太坊报价2,100美元，24小时跌幅0.2%。