2026年5月12日，不丹政府再次从Druk Holding and Investments的钱包向未标记地址转移100.44枚比特币（价值820万美元）。此举使该国2026年比特币流出总额突破2.3亿美元。不丹持有的比特币已从2024年近13,000枚的峰值锐减至约3,119枚，当前价值约2.52亿美元。

不丹政府再转移价值820万美元的100.44枚BTC

据Arkham Intelligence链上数据显示，不丹皇家政府最新转移了100.44枚BTC（约合820万美元）。该笔资金通过三笔独立交易，从不丹主权投资机构Druk Holding and Investments（DHI）关联钱包转入以"bc1qn"开头的未标记钱包。

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Arkham Intelligence数据显示，自2026年初以来，不丹关联钱包的BTC流出量已超2.3亿美元，表明该国正持续减持比特币储备。

链上模式显示这些转移资金最终流向未标记钱包或场外交易对手方，这种操作既能保持交易隐蔽性，又可最大限度降低市场影响。这种持续的资金流动印证了不丹实施的结构化BTC国库清算策略——通过有计划、低冲击的抛售逐步削减BTC储备。

不丹正通过低成本水电逐步转移比特币？

不丹皇家政府正逐步转移其比特币持仓。这些BTC自2019年起通过DHI利用过剩水电以近乎零成本挖得，当前转移属于国库减持和流动性管理战略的一部分。DHI管理的国库在2024年底达到近13,000枚BTC的峰值，现阶段的有序减持反映了多年积累后资产管理的结构化调整。

在积累大量BTC储备后，DHI正通过可控流出实施稳定减持（通常每笔500-1000万美元）。这些渐进式抛售将比特币转换为可用资金，用于基础设施建设、公共支出、Gelephu正念城市等经济发展项目及其他国家优先事项。

后续动向

按当前约81,000美元/BTC的价格计算，不丹仍持有3,119枚BTC（约2.52亿美元），结构化抛售可能持续将储备转化为国家可用流动资金。随着比特币在主权投资组合中日益成为类储备资产，不丹的渐进式减持凸显其向长期国库管理（而非一次性清算）的战略转变。

以当前每月约5000万美元的抛售速度推算，2026年夏季前预计每几周就会出现中小规模转移。不丹的BTC持仓可能在2026年9月至10月初完全清空，届时其水电挖矿储备累计可释放高达7.67亿美元的链上价值。

因此，与某些大国的"永久持有"策略不同，不丹将BTC视为有限储备资产——逢高抛售以最小化市场扰动，并将收益重新配置于提升国民幸福指数的国家发展目标。

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