比特币（BTC）正逼近8万美元关口，这是自1月以来首次出现，其背后是稳定的机构需求和企业买盘的支撑。本轮上涨悄然成形，散户参与度不高，空头平仓离场的同时大资金正在进场。

彭博社报道显示，迈克尔·塞勒领导的Strategy Inc.在3月购入约39亿美元的比特币，创下一年来最大单月购买记录。

与此同时，比特币ETF吸金近20亿美元，在连续四个月资金外流后重返净流入区间。资金流入叠加抛压减轻，推动比特币自3月下旬以来上涨约14%。

机构需求助推涨势

过去一个月比特币ETF获得近20亿美元投资，实现五个月来首次月度净流入。

衍生品市场呈现更明显的仓位调整。FalconX交易员Bohan Jiang指出："过去一周比特币看涨情绪持续升温"，空头回补活动增加印证了这一趋势。

资金费率长期维持负值，反映出永续合约市场此前的看跌情绪。

这种格局正在转变。Kraken分析师Matt Howells-Barby表示："主要交易平台资金费率维持负值，表明市场处于谨慎状态而非投降阶段。"比特币在承压环境下守住关键价位，暗示潜在需求依然稳固，交易员正等待趋势反转的确认信号。

分析师警示反转风险

部分分析师警告当前涨势可能透支。X平台分析师Ted指出极端超买现象："BTC短期MVRV布林带创18个月来最过热水平，反转或临近。"

其分析强调历史周期中反复出现的"阶梯式下跌"模式——急跌后伴随短暂反弹继而续跌。当前市场呈现反弹后横盘的特征，令人质疑本轮上涨的可持续性。

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另一方面，MVRV布林带显示短线交易者已重返盈利区间，较长期负动能出现改善。

其他加密资产亦跟随比特币走高。以太坊过去一个月上涨约10%，小市值代币同样录得涨幅。

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