一起涉案2亿美元的庞氏骗局。一场从毫无戒心的投资者手中敛财1亿美元的虚假代币销售。美国证券交易委员会表示，现在要重点打击的正是这类案件——而非本周其悄然承认纯属浪费时间的成堆执法行动。

SEC自我否定执法记录

美国证交会周二发布的2025年度执法报告中，埋藏着一项惊人坦白：此前数年针对加密货币公司提起的大量诉讼，并未给投资者带来实际利益。

该机构称，自2022财年以来，涉及记录保存违规的95起执法行动及23亿美元罚金"未造成投资者直接损失"。

SEC补充指出，7起涉及加密公司注册的案件及另外6起围绕交易商法律定义的案件亦属此类。

这些案件反映出，监管重心偏向堆砌案件数量，而非保护其理应服务的投资者。

这番自我批评掷地有声。这直接矛头指向前SEC主席Gary Gensler任内推行的"执法监管"策略——即通过诉讼替代加密领域明确规则。

SEC内部文件用"史无前例的突击"形容2025年1月特朗普就职前数周的案件激增。

Atkins重塑监管重心

Paul Atkins于2025年4月接任SEC主席后迅速调整方向。官员表示，委员会已将注意力转向欺诈、市场操纵和信托违约——这些不当行为对普通投资者伤害最为显著。

Atkins指出，旧模式将"案件数量与破纪录罚金"置于真正保护之上。

咨询公司Cornerstone Research数据显示，2025财年SEC对上市公司（含加密企业）的执法行动同比下降约30%。