在瑞典严苛的税收政策下，HIVE Digital正逐步关停比特币挖矿业务，并将加拿大人工智能数据中心算力扩容四倍——用合约化的GPU收益置换减半风险。

• HIVE指责博登市"滥用"税收政策，导致瑞典ASIC矿场沦为不透明且无利可图的生意，正考虑全面撤资
• 通过BUZZ HPC子公司，HIVE正在加拿大将液冷AI设施从4兆瓦扩建至16.6兆瓦，支撑约4,000块高端GPU
• 该公司正从纯粹的比特币风险敞口，转向为AI和超算客户提供合约化算力服务，用稳定的年度经常性收入替代算力价格的剧烈波动

HIVE Digital正悄然承认纯比特币挖矿模式已失效。迫于瑞典税收和监管压力，这家矿企正全力转向加拿大的人工智能与高性能计算（HPC）领域，实质上是将不稳定的区块奖励置换为更稳定的数据中心现金流。

这家上市公司表示，由于当地政府所谓"滥用现有税收政策"，其在瑞典博登市的ASIC比特币矿场已丧失经济可持续性。这些政策包括强制保证金要求等措施，为本就微利且高度周期性的业务增添了不可对冲的模糊成本。HIVE选择逐步缩减瑞典产能，而非在这个次要司法管辖区打持久监管战，并公开表态可能完全退出该国比特币挖矿业务。

释放的资本正被重新配置到需求曲线截然不同的基础设施中。通过BUZZ高性能计算子公司，HIVE计划将加拿大液冷AI数据中心容量从马尼托巴省的4兆瓦提升四倍至跨两省的16.6兆瓦。该扩建项目包括不列颠哥伦比亚省一处可随使用率增长从5兆瓦弹性扩容至12.6兆瓦的托管场地，使公司能通过AI工作负载（而非算力价格）实现模块化扩展。

从战略角度看，这是多数矿工谈论已久却鲜少果断实施的转型：从纯粹的比特币风险敞口，转向为愿意签署合约的AI和HPC客户提供算力即服务。用市场术语来说，HIVE正将减半、算力难度跃升和ETF资金流等风险敞口，置换为AI模型训练预算和企业云支出周期的风险敞口。若转型成功，公司在保留高功率密度基础设施优势的同时，还能压制住曾令多家上市矿企在熊市中覆灭的波动性。

风险显而易见。HIVE如今不仅要与其他矿工竞争，更需在资本支出军备竞赛中与超大规模运营商和专业AI数据中心比拼——效率、客户组合与电力合约将决定谁能度过下一轮低谷。但当瑞典税收环境恶化且比特币挖矿经济随减半剧烈震荡时，按兵不动更为不利。HIVE的赌注是：下一代基础设施的真正牛市，将以GPU小时数（而不仅仅是聪）计价。