日本XWIN研究院在CryptoQuant最新报告中剖析了美国近期局势对比特币等风险资产短期走势的影响。该教育机构指出，滞胀风险隐现或将对比特币发展产生双向影响。

失业率攀升至4%叠加通胀压力

滞胀作为罕见的经济现象，其特征是通胀高企与失业率攀升并存。XWIN研究院在CryptoQuant的快评中披露，美国2月就业人口减少9.2万，失业率升至4%。

随后美以联合袭击伊朗引发地缘冲突，导致能源价格飙升。XWIN研究院认为能源成本激增可能进一步推高通胀，从而形成完整的滞胀链条。

历史上有名的滞胀案例是1970年代美国石油危机时期，当时通胀率突破两位数，失业率随之恶性攀升。XWIN研究院指出，时任美联储主席保罗·沃尔克通过将利率上调至近20%最终抑制通胀，但代价是引发严重经济衰退。

比特币在历次滞胀周期中的表现

XWIN研究院强调，比特币与美国滞胀的关系具有复杂性，并非简单的线性关联。

分析师解释称，滞胀初期通常伴随风险资产承压。当通胀急剧恶化时（如2022年），纳斯达克指数与比特币价格会同步暴跌，这印证了比特币的高贝塔属性。

但若滞胀引发金融体系动荡（如2023年美国银行业危机），资金将快速涌入比特币等高风险资产，推动价格暴涨超80%。此外，预测时需考量比特币独特的供应机制。

与法币不同，比特币发行遵循固定算法，定期减半事件持续降低新币流通速率。这意味着比特币通胀率持续走低，在传统货币受通胀侵蚀时可能更具吸引力。

若历史重演，比特币市场中期或迎来大量资金流入。截至发稿，比特币报68,225美元，日内跌幅超4%。