随着加密货币市场整体回调并抹去近期涨幅，以太坊价格跌破2000美元关口。比特币亦失守关键支撑位，在6800美元附近企稳。加密市场总市值下跌2.18%，整体估值缩水至2.35万亿美元。与此同时，哈佛管理公司减持比特币ETF持仓，并新建仓以太坊ETF。

以太坊面临全市场抛压

随着交易所储备连续五日攀升，以太坊价格加速下跌。期间储备量增加逾18万枚ETH，释放出抛压加剧信号。

美国现货以太坊ETF同期连续第四周录得净赎回。据SoSoValue数据，总流出金额达1.611亿美元。尽管机构投资者持续抛售，但节奏较上月有所放缓。

以太坊亦未能收复实现价格（反映投资者平均成本基础）。历史数据显示，在该价位未收复前价格将持续承压。当前市场仍由卖方主导，这一模式仍在延续。

衍生品市场方面，杠杆策略未达预期收益。未平仓合约微降至1176万枚ETH。Coinglass数据显示资金费率持续为负，表明空头头寸正在增加。

巨鲸吸筹而散户抛售

持有1-10万枚ETH的巨鲸地址虽在上周暂停买入，但随着价格走弱重启积累。自2月4日以来，这类地址已增持84万枚ETH，其长期积累趋势未受短暂停顿影响。

与之相反，散户投资者转向抛售。持有100-1000枚ETH及1000-1万枚ETH的钱包在本周初曾有短暂增持，但随后恢复卖出状态。

巨鲸积累与散户抛售的分化令市场信号更趋复杂。当大户增加敞口时，散户却在下跌中减持。

交易所储备攀升与ETF资金外流的数据反映出市场普遍谨慎情绪：持续的巨鲸积累能否抵消散户与机构的抛压？

哈佛减仓比特币转投以太坊

管理哈佛大学捐赠基金的哈佛管理公司在2025年第四季度调整加密资产配置。SEC 13F文件显示，该公司清仓148万股贝莱德比特币ETF（IBIT）。

此次减持使IBIT持仓减少21%，敞口降至2.658亿美元。调整前哈佛持有约535万股iShares比特币信托，减持后降至423万股。

同期哈佛向贝莱德以太坊ETF（ETHA）投资8680万美元，成为iShares以太坊信托的重要新持仓。截至季度末，哈佛加密资产组合总规模达3.526亿美元。

这些根据SEC 13F规定披露的动作为机构加密策略提供观察窗口。哈佛的调仓恰逢机构对以太坊兴趣升温之际。

当前所有捐赠基金、养老基金和对冲基金都在将加密投资从比特币向外扩展。由于以太坊作为去中心化应用开发平台的功能，机构投资者正持续加码关注。

随着加密市场发展，机构在保持价值存储类加密货币投资的同时，正积极布局促进业务扩张的代币资产。基于对以太坊金融产品兴趣的提升，哈佛大学在市场不确定时期调整了投资策略。

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后市展望

在加密市场普跌、比特币价格企稳6800美元附近之际，以太坊失守2000美元关口。交易所储备持续增加，美国现货以太坊ETF连续四周资金外流。自2月4日以来巨鲸增持84万枚ETH，而散户钱包恢复抛售。交易者正密切关注ETF资金流与储备数据以研判未来趋势。