比特币的MVRV比率已跌至1.1，这是自2020年以来最接近低估区域的水平。CryptoQuant分析师DanCoinInvestor分享该数据时指出，BTC当前距离触发历次周期大反弹的临界点仅一步之遥。

当MVRV比率低于1时，比特币即被视为被低估。这种情况在2015年、2019年和2020年附近曾出现过三次，随后数月内均迎来强势反弹。自2025年10月创下126,000美元历史高点后，BTC已连续四个月下跌。

本轮周期打破历史规律

本次情况尤为值得关注。DanCoinInvestor指出，与过往周期不同，比特币在近期牛市中从未触及明显高估区域。这改变了市场逻辑。

若顶部动能弱于往常，底部形态可能同样呈现差异。

"当前跌势也可能不同于历史底部特征，需要基于这种可能性制定应对策略"，该分析师强调。

比特币实现亏损达23亿美元

CryptoQuant分析师IT Tech另指出，比特币七日平均实现亏损已达23亿美元。这使得本次抛售跻身比特币史上亏损前三至五大事件，与2022年Luna和FTX崩盘事件并列。

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BTC现报68,283美元，本月曾短暂下探60,000美元关口。CryptoQuant标记的55,000美元实现价格，历来是熊市见底的重要参考。

历史数据显示，BTC通常会在该价位下方24%-30%区间完成筑底。

比特币后市如何演绎？

IT Tech警示称，尽管极端亏损曾引发反弹，但长期下行中也可能出现技术性回升。LVRG Research的Nick Ruck根据形势演变，将潜在支撑位设在40,000-60,000美元区间。

Ruck补充道，要确认真正底部，需观察机构持续买入或矿工持仓稳定等信号，而非当前恐慌抛售的结束。