数字货币集团（DCG）首席执行官Barry Silbert认为，加密货币市场或将迎来显著转向。他在纽约比特币投资者周活动上表示，5%-10%的比特币资金最终可能流向Zcash等注重隐私的加密货币。

他对比特币仍持乐观态度，并将其视为核心资产配置。但他明确指出，比特币的体量限制了其爆发性增长潜力。Silbert认为，除非美元体系彻底崩溃，否则比特币难以实现500倍回报。而像Zcash甚至AI驱动网络Bittensor这类用例明确的小型项目，由于处于更早期发展阶段，反而具备更高回报潜力。

隐私赛道为何受青睐

Silbert的论点围绕金融隐私展开。他承认比特币"匿名电子现金"的旧叙事已不成立，随着Chainalysis和Elliptic等链上分析公司追踪交易，比特币已变得高度透明。

随着更多机构资金入场，监管审查与合规标准正不断提高。这种转变催生了新趋势：监管越严格，隐私技术的价值就越凸显。

Silbert认为比特币不会实质性整合强隐私功能。因此他预计资金将流向以隐私为核心设计的网络，尤其是采用零知识证明技术保护交易数据的项目。

DCG布局印证观点

鉴于DCG在加密领域的历史地位，Silbert的言论颇具分量。其子公司灰度（Grayscale）2013年推出首个机构级比特币投资工具，该产品后来成为交易最活跃的现货比特币ETF之一。

灰度还运营着2017年推出的Zcash信托基金，并正推动其ETF转型。DCG此前也投资过其他隐私项目。Silbert甚至提出Zcash可作为对抗比特币量子计算风险的长期对冲工具，不过他并不认为该威胁迫在眉睫。

隐私链还是隐私层？

并非所有人都认同独立隐私币将主导市场。加密用户neural_gin指出，虽然隐私正成为监管收紧环境下的增值功能，但质疑其是否需要独立区块链。

他认为以太坊或Solana等主流网络整合零知识证明后，可直接与Zcash等项目竞争。在他看来，隐私应是用户可按需启用的功能，而非绑定独立代币的特性。

即便只有少量比特币资金轮动，隐私赛道也可能重获动能。真正的争议在于：这些价值最终将花落谁家。