以太坊验证者退出队列已降至零，链上观察者表示这一转变可能改变市场对抛压的看法。根据链上指标和最新报告，曾经需要等待数周才能退出的验证者不再排队。仅此一点就消除了一个庞大且可见的潜在ETH回流市场的来源。

以太坊退出队列清零

该队列曾持有数百万枚ETH。以太坊验证者队列数据显示，如今队列已空。这意味着选择退出的验证者几乎可以立即处理，而无需被迫等待。2025年末令交易员担忧的积压问题已不复存在。

如此明确的转变消除了明显的供应过剩，并改变了ETH锁定量与可流通量之间的平衡。

供应收紧与市场噪音

报告显示，质押流入强劲到足以将大量流通中的ETH移出活跃市场。随着排队退出的验证者减少，紧急退出导致的突然大规模抛售可能性降低。

这虽不能确保价格走势，但降低了一种下行风险。追踪链上流动的交易员现在将质押行为与现货及衍生品活动共同纳入短期研判。

质押需求激增

ETH质押的准入请求正在快速增加。报告指出，准入队列（等待成为活跃验证者的ETH）已攀升至此前仅在大规模入金时期才会出现的高位。

部分地区的新验证者激活等待时间已延长至数周。市场观察人士表示，机构和质押服务商是这波浪潮的推手之一，他们的操作往往会导致更大金额的长期锁定。

安全性、收益与实质影响

更多ETH锁定质押有助于提升网络安全性，因为更多验证者正在积极参与。这也为偏好稳定收益而非交易的持有者创造了收益机会。

不过，大型质押池和服务商的存在意味着某些风险被集中。若某大型服务商遭遇问题，影响将广泛蔓延。报告称，随着通过主流渠道参与质押的门槛降低，监管机构和产品发行方正密切关注。

交易员的关注焦点

价格走势仍取决于退出队列之外的诸多因素，如衍生品头寸、ETF资金流和宏观新闻。但分析师指出，当大规模提现的可见出口消失时，"强制抛售"的叙事便会弱化。

若其他杠杆因素发生变化，流动性状况可能悄然——继而迅速——转变。因此市场参与者正同时关注提现指标、交易所余额和期货未平仓合约。

头图来自Gemini，图表来自TradingView