XRP社区正掀起一场新讨论：2026年真正推动XRP价格的因素究竟是什么。

尽管许多人将目光投向XRP账本（XRPL）的交易量，但一位知名XRP分析师认为真正的驱动力可能另有玄机。

交易量或非主要催化剂

主流观点认为XRPL交易量增长将自然推高XRP价格。但反对者指出，XRP结算仅需数秒——资金在网络上流转极快，大额交易并不需要在特定时间持有大量XRP。

简言之，快速结算降低了XRP闲置需求，削弱了纯交易活动对价格的影响。

供应锁定或成关键

据All Things XRP分享的分析，供应锁定正成为更重要的因素。当前越来越多的XRP被锁定在不同系统中，而非快速流转使用。

以下趋势佐证这一观点：

• mXRP DeFi产品计划锁定价值高达100亿美元的XRP
• Flare网络目标在2026年中前锁定约50亿XRP
• XRP ETF已持有超5亿XRP
• 交易所储备持续下降，减少即时可用供应

这些进展无关交易速度或使用频率，而是意味着XRP正被长期移出活跃交易供应池。

可交易供应收缩改变游戏规则

当可交易XRP减少而需求稳定或增长时，基础供需法则开始生效。即便日交易量未爆发式增长，可交易流通量收缩也能形成价格上涨压力。

这正是部分分析师主张应关注供应变化而非使用指标的原因。尽管供应冲击论仍在发展中，但支持者认为每次新的锁定里程碑都使其更具说服力。

与此同时，批评者指出尽管XRP"供应冲击"讨论升温，但链上数据并未完全支持该说法。

XRP供应冲击论缺乏数据支撑

支持者常以交易所（尤其是币安）余额下降作为看涨信号。但最新数据显示，26个平台仍合计持有154亿XRP。

Upbit以62.5亿XRP居首，币安（25.2亿）和Bithumb（18.2亿）紧随其后，表明流动性依然充足。

法律专家Bill Morgan驳斥供应冲击论，指出交易所持有的XRP约占总供应量15%、流通量25%——远未达稀缺程度。他也否定现货XRP ETF的影响，因其持有量不足总供应1%。

Morgan与其他评论者认为，当前数十亿XRP仍可自由交易并随时转入交易所，真正的供应冲击条件——及随之而来的价格飙升——尚未形成。