以太坊四小时图上的价格走势重新引发关注，技术面强度与显著的机构积累形成共振。市场参与者观察到ETH从12月下旬低点反弹后稳定在3,200美元上方，而衍生品活动和现货资金流则反映出更为谨慎但持续参与的交易环境。这些因素共同塑造了市场对以太坊近期走向及其2026年整体定位的预期。

动能改善下以太坊价格保持结构稳固

在四小时时间框架内，以太坊维持短期看涨结构，低点逐步抬高且持续收于关键移动均线上方形成支撑。除收复20、50和100日均线外，ETH还突破了一条下降趋势线——交易者通常将此视为短期动能转变的信号。

价格走势维持在云图上方，同时云层走平转为支撑。因此分析师认为该结构更偏向企稳而非投机性延伸。

3,305至3,330美元附近形成阻力密集区，该区域与斐波那契回撤位及前期供给区重合。突破该区间可能打开通往3,450美元（前波段高点）的路径。

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此外，若持续突破3,450美元，可能推动动量交易者向3,600美元区域布局。下行方面，市场观察者强调3,100美元为关键水平，因其曾在盘整阶段多次压制价格。

衍生品与现货资金流显露选择性风险偏好

以太坊期货未平仓合约在2025年大部分时间稳步增长，反映出衍生品参与度随价格上涨而提升。值得注意的是，未平仓合约在2025年末的涨势中触及600亿美元峰值，后回落至420亿美元附近。

这种缓和态势表明部分去杠杆化而非全面风险撤离。交易者似乎在更谨慎管理杠杆的同时保持风险敞口。

现货资金流数据则呈现更谨慎的叙事。持续净流出主导了大部分时段，表明存在持续抛压。

但间歇性资金流入高峰与价格复苏同步出现，显示回调期间存在选择性积累。近期时段略微负值的净流动表明在3,200美元附近是克制性买入而非激进建仓。

机构积累赋予长期前景支撑

除图表外，企业国库动向为以太坊前景增添了长期维度。BitMine Immersion Technologies在2025年末披露增持以太坊，持仓增加约1.04亿美元。公告后其股价上涨，反映投资者对该策略的认可。

董事长Tom Lee将持续积累归因于政策利好信号、机构对代币化的兴趣，以及年轻群体对数字资产采纳度的提升。

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该公司将其策略描述为长期积累而非主动交易。分析师指出，这类头寸强化了以太坊作为2026年机构加密战略核心资产的地位。

以太坊价格技术展望

四小时图上，当价格在3,200美元区域盘整时，关键水平仍清晰可辨。

上方首道阻力区位于3,305-3,330美元，主要波段高点3,450美元构成更强阻力。确认突破3,450美元可能打开通往3,600美元及以上空间。

下行方面，即时支撑位于3,190-3,170美元（与斐波0.618位重合），3,110-3,100美元则是关键心理与结构支撑。更深层支撑带位于3,050-3,000美元，此处汇聚了关键均线与云图支撑。

整体技术图景显示ETH在收复关键均线并突破下降趋势线后趋于稳定。云图上方的价格走势维持看涨至中性偏向，波动率压缩暗示即将展开的方向选择。

以太坊会上涨吗？

短期走势取决于多头能否守住3,100美元并向3,305-3,330美元阻力区积聚动能。持续走强可能挑战3,450美元。

若失守3,050美元，ETH可能重回震荡区间并下探3,000美元或更低。当前以太坊仍处于关键转折区域。

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