多年来，交易者将全球M2货币供应量视为流动性和风险偏好的关键指标。但链上分析师Willy Woo指出，这个时代已经终结。

流动性是比特币等风险资产的根本驱动力，它为价格波动创造了条件，但心理因素决定了波动发生的时机。

分析师Willy Woo：美元指数（DXY）已成为比特币首要宏观指标

Willy Woo主张，如今最能准确预测比特币走势的指标是美元指数（DXY），而非全球M2数据。

"市场不会跟随全球M2的扩张步伐，它们具有投机性。风险资产领先于M2...比特币就像流动性探测仪。M2作为衡量标准存在缺陷，因为它以美元计价，但全球流动性中实际只有17%是美元。"Woo在X（原推特）发文称。

这位分析师补充道，追踪美元兑一篮子主要货币走势的DXY指数，能更清晰地反映全球风险情绪以及比特币与之的负相关性。

Woo更新后的模型显示，比特币走势与反向DXY图表目前呈现出明显的MACD背离。

他表示这证实了市场越来越依赖美元动向作为流动性信号。

"DXY高企（美元走强）意味着资金逃向安全资产，风险偏好下降...美元被视为避险货币（尽管长期来看每年贬值7%）"Woo解释道。

本质上，当美元走强时流动性收紧，比特币价值往往走弱。当DXY下跌时风险偏好回归，随着全球流动性扩张比特币将迎来上涨。

分析师对DXY后续走势分歧明显

尽管Woo将DXY定位为比特币的新指南针，但分析师对其指向存在分歧。
宏观交易员Donny Dicey认为美元即将转向，这一转变可能引爆比特币的下轮突破。

"黄金已经预示了DXY的未来走势——它始终领先于DXY...黄金通常会提前预判DXY趋势...它能提前嗅到宽松条件，因为它直接对流动性预期做出反应，而非官方政策转变。黄金的突破表明市场预期美国将弱化美元。"Donny解释道。

Dicey补充说，DXY近期的圆弧底形态与比特币的圆弧顶形态相呼应，暗示转折点将至。"一旦DXY下跌，流动性将汹涌回流，BTC将出现爆发式反应。"

但并非所有人都如此乐观。分析师Henrik Zeberg预测DXY可能在年底攀升至117-120，警告"美元王者"叙事仍具影响力。

"强势美元意味着风险资产的痛苦，"投资者Kyle Chasse附和道，并引用了Zeberg的模型。

如此幅度的上涨将同时压制股票和比特币，这强化了Woo的观点：对于追逐下个宏观周期的交易者而言，跟踪DXY而非M2才是更明智的选择。

由于全球流动性取决于美元强弱，DXY与比特币的关联性可能成为2025年的决定性图表。

如果Donny的宽松论成立，走弱的DXY或将推动比特币开启新一轮上涨。但若Zeberg的"美元王者"情景成真，风险资产可能再度承压后才能迎来喘息。

无论如何，投资者都必须做好自己的研究并紧盯美元走势（而非M2），因为在当今投机市场中，比特币正与美元同频共振。