加密货币市场已进入动荡阶段，剧烈的抛压与恐慌情绪蔓延，宏观经济不确定性正严重影响着投资者决策。比特币（BTC）和以太坊（ETH）相继失守关键支撑位，表明多头正在丧失控制权，市场已转入修正阶段。不过有分析师指出，当前环境孕育着机遇而非崩盘——这是一次为长期强劲增长奠定基础的市场重置。

本轮市场疲软的重要推手是美国政府停摆事件，此举带来了巨大的经济不确定性。政府停摆引发全球对市场波动的担忧，并推迟了包括比特币和以太坊ETF审批在内的关键监管进程。由于通胀和就业等官方数据暂时冻结，美联储制定货币政策时面临更大挑战，进一步加剧了投资者的犹豫情绪。

尽管面临挑战，比特币和以太坊仍展现出韧性。但不稳定的政治环境与金融监管中断，放大了数字资产领域的风险感知。目前加密货币市场处于脆弱平衡状态，在恐慌性抛售与机会性吸筹之间摇摆，交易者和机构都在等待政策方向与宏观经济复苏的明确信号。

不确定性笼罩下 加密货币市场增长停滞

CryptoQuant分析师GugaOnChain最新报告显示，过去一个月加密货币市场增长急剧放缓，反映出投资者在宏观经济不确定性下的谨慎态度。

根据链上"市值对比"指标分析，10月1日至11月10日期间，市值增长率（30日与365日均线差值比）出现大幅下滑，导致总市值蒸发约4080亿美元。

比特币（BTC）虽保持相对韧性，但其增长率从10月1日的16.75%降至11月10日的6.60%。除BTC外的前20大数字资产同样显著放缓，整体增长率从32.29%跌至14.67%。中小市值资产受影响最严重，增长率从18.57%暴跌至近乎停滞的0.21%——这清楚表明市场动能和风险偏好正在消退。

所有板块的全面收缩凸显出：宏观经济数据缺失叠加美国政府停摆造成的监管延迟，正在加剧市场不确定性。尽管比特币仍维持高位，但整体市场依然脆弱。

CryptoQuant分析师总结称，持续复苏取决于政策明朗化和经济数据流的恢复。政府运作重启、通胀报告发布以及潜在ETF进展，都可能帮助重建投资者信心，重振数字资产领域的增长势头。

比特币在100,000美元上方的相对稳定防止了更严重的全市场回调，但山寨币的疲软继续拖累整体估值。若流动性和投资者情绪改善，市场有望在未来数周尝试回升至3.8-4万亿美元区间。

但持续的宏观不确定性或比特币长期横盘，可能延长当前停滞期，使加密货币总市值在2025年第四季度剩余时间内困于当前区间。

特色图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com