美国参议院《加密货币市场结构法案》因两党谈判持续而仍未定稿。随着重启后对监管权限及DeFi监督的讨论不断深入，议员们预计审议将延续至12月。这一延迟为数字市场注入了新不确定性，影响比特币、以太坊及稳定币等主要资产。

立法者原计划在感恩节前完成草案。但商品期货交易会（CFTC）与证券交易会（SEC）间的监管边界争议过于复杂，导致时间线变更。今秋早前停摆曾中断立法进程，经过数周内部讨论后，延期终获批准。

时间推移损害市场情绪。加密社区视该法案为最重要监管里程碑，或将决定数字资产在美国法律下的分类与法定权利。

两党谈判延至12月

法案推进因参议员们就关键问题（如DeFi平台处置与稳定币监管）的冗长讨论而受阻。参议院农业会支持的版本中将保留带括号条款，标明相关政策问题仍在磋商中。

近日，白宫加密与AI事务主管David Sacks与法案主要发起人John Boozman、Cory Booker参议员举行电话会议。他表示讨论富有成效，但仍有数点未达成共识。Sacks对异见共存持乐观态度，因两党对话虽遇程序障碍但仍顺畅推进。

知情人士透露草案或于本周出炉，但目前尚未完成文本。此外参议院可能在12月休会结束后重启讨论，具体时间仍未明确。

立法者与行业领袖回应

在持续讨论中，立法者与行业领袖纷纷发声。以太坊联合创始人Vitalik Buterin呼吁立法者精细监管，明确区分去中心化协议与中心化平台。其言论反映出业界对过度监管可能扼杀区块链创新的担忧。

BitMEX创始人Arthur Hayes要求监管机构加速出台指引以提振机构投资者信心。他指出监管政策不明朗是比特币、以太币等主流加密货币价格波动的主因之一。

参议员Cynthia Lummis评价当前讨论"极度细致且高度有益"。她在联邦重启后强调，这将使SEC、CFTC等机构能充分参与法案起草。

市场与政策影响

未完成的立法对美国数字资产监管影响重大。法案试图明确界定数字商品与证券——这正是监管机构与行业长期争议的焦点。

分析师认为，待监管框架明朗后，交易所、稳定币发行方及DeFi运营商的合规标准或将分化。程序性延迟虽属常态，但加剧了投资者对明确政策环境的期待。

全球其他监管机构持续行动。英格兰引航近期宣布将发布稳定币监管咨询文件，倒逼美国立法者加速完善监管框架。

核心问题在于：美国参议院能否在12月前出台全面加密市场结构法案？抑或持久讨论将再度扰乱数字经济？

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结论

参议院对《加密货币市场结构法案》的迟疑使数字市场充满不确定性。12月重启的两党谈判结果，或将改变比特币监管、DeFi监督及稳定币政策走向，进而决定全球加密立法进程。

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