比特币短期持有者当前面临-1.4的实现盈亏比，显示市场出现投降式抛售，BTC价格停滞迫使弱势持仓者离场。

比特币短期持有者（STH）实现盈亏比已暴跌至-1.4，创下数月来最急剧跌幅。Checkonchain数据显示，该跌幅与2025年4月修正阶段相呼应，当时交易者面临类似处境。分析师将此次事件描述为市场企稳前常见的"最终修正阶段"组成部分。

短期持有者的实现价格仍维持在11.3万美元附近。但上涨动能的缺失使高位接盘的投资者承压。随着价格盘整，实现亏损持续扩大，迫使弱势参与者认赔出局。这种投降效应通常出现在强劲上涨后市场进入长期盘整阶段时。

实现盈亏比图表被红色读数主导，反映链上实现的亏损状况。分析师指出，这表明抛压加剧而获利了结活动显著放缓。

这是否预示着长期投资者新积累阶段的开始？

盈亏比折射历史修正水平

STH实现盈亏比跌至-1.4的情况，与2025年4月市场修正期间的数据如出一辙。该时期同样经历了数月价格停滞才迎来反弹。历史数据表明，负实现盈亏比往往伴随周期重置，即卖盘枯竭后市场复苏。

尽管短期波动加剧，比特币价格结构仍展现韧性。实现亏损指标显示短期持有者正在割肉抛售，清除市场低效持仓。数据表明长期持有者仍稳如泰山，控制着流通供应量，而短期交易者承担着波动压力。

链上分析师将此形态解读为更大市场周期中的健康阶段。当短期指标进入极端红色区域时，市场通常在趋势重启前进行盘整。这一规律在过往周期中反复验证，增强了当前市场结构的可信度。

市场动态指向最终修正阶段

实现盈亏比作为行为指标，凸显投资者对价格变动的情绪反应。-1.4的数值意味着最脆弱的持仓者正在退出。历史表明，这种状况往往标志着市场洗盘阶段，随后将迎来复苏浪潮。

BTC价格停滞导致短期参与者未实现亏损累积。这种结构性压力引发强制抛售，直至强势方重新积累筹码。分析师将其类比此前减半周期中的"洗盘"阶段——市场正从派发阶段向盘整阶段过渡。

随着抛压见顶，底部形成的概率上升。分析师指出，一旦实现亏损企稳，比特币价格通常进入修复阶段。在此环境下，净未实现盈亏（NUPL）和MVRV等长期指标往往率先复苏，预示市场信心重燃。

波动率飙升预示市场转换

短期实现亏损常引发短暂波动率飙升。这通常被视为交易所内流动性再分配的催化剂。随着弱势持有者离场，市场逐步消化卖单，为潜在反弹奠定基础。

当前链上数据正再现这一模式。盈亏图表上红色主导暗示压力状态，但整体趋势指标仍保持积极。若历史重演，BTC可能很快进入由耐心投资者驱动的复苏过渡阶段。

分析师强调，尽管短期阵痛主导市场情绪，但比特币市场周期的结构性完整性依然稳固。历史证明，每个实现亏损阶段都为更强劲的上行趋势铺平道路，印证投降式抛售是价格常态化的必经环节。