Helius首席执行官Mert Mumtaz认为，Zcash的突然复苏不仅是市场轮动，更是加密货币向密码学第一性原理和用户选择权的回归。在Messari播客"Fully Diluted"（10月23日）与主持人Dylan Bane及Messari研究员的深度对话中，Mumtaz将Zcash定义为"隐秘版比特币"——一个实现比特币早期设计者愿景但受限于2010年技术条件的全栈零泄漏货币系统。

Zcash验证了中本聪的预言

"最简单的理解方式是将其视为隐秘版比特币，一种加密比特币，"Mumtaz援引中本聪和Hal Finney的早期论坛帖子说道，"中本聪和Hal的帖子明确表示'如果我们当时掌握ZK证明技术，就能打造更完美的比特币'。但那是2010年，技术条件不成熟。如今这个技术鸿沟已被填补。"他强调这种传承至关重要：Zcash在继承比特币货币模板的同时，用"纯加密"替代了概率性混淆机制。

Mumtaz对"外挂式隐私"的批判毫不含糊。他认为隐私不是功能开关，而是需要从底层设计的系统属性，必须最小化全栈信息泄漏——包括钱包、RPC、内存池、验证节点、跨链桥及应用UX。"隐私绝非后期可追加的补丁，"他断言，"必须从第一性原理出发，构建垂直集成的全栈解决方案。"他将Zcash的屏蔽池与门罗币等依赖诱饵的方案对比："门罗币引入概率性诱饵...就像魔术师的三杯球游戏...而Zcash直接消除球的存在，实现纯加密。"

Mumtaz指出本轮Zcash上涨的催化剂是多重因素共振：产品级UX改进、政策环境转变、社交媒体正负面流量的叠加效应。他特别提到Zashi钱包的转折意义："用户终于能通过这款新钱包体验乐趣...发送私密消息、屏蔽交易、互相打赏。"

他批评市场此前"过度追捧怪异币种"却忽视"隐私理想"，导致Zcash在他开始推荐时市值与潜力严重背离。监管阴云是近年隐私赛道的桎梏，Mumtaz直言执法寒蝉效应："人们连发币都怕坐牢，更不敢写隐私代码。现在仍有开发者因此入狱。"他观察到美国部分地区在特朗普政策下趋向宽松，而欧洲部分国家却在推进私密消息监控扫描。

这种分化增加预判难度，但他强调随着加密货币法律地位提升，行业更应"捍卫隐私权"："因编写隐私代码入狱却无人因诈骗受罚，这是亟待纠正的荒谬现象。"

比特币、Solana与ZEC的三角叙事

针对"为何不直接增强比特币隐私"的经典提问，Mumtaz归因于治理惰性与技术现实：比特币核心变更本就困难，而隐私需要超越脚本层的系统级改造。"除非从底层最小化泄漏点，否则隐私会逐步瓦解...往往一个漏洞就足以致命。"

他重点解析Zcash路线图：Sean Bowe主导的Tachyon项目将解决"状态膨胀"并奠定扩展基础，优化如暴力解码票据等低效设计。随着价格回升吸引算力，他呼吁建立实用型费用市场防御垃圾交易，并改善挖矿去中心化。

但他明确反对现行"Crosslink"混合PoW/PoS终局方案："在隐私系统中引入额外组件只会扩大攻击面...除了新终局时间外收益不明。"作为持币人，他表态将投票否决除非重大修改。

Mumtaz始终以"信息泄漏"作为隐私的原子单位分析框架，并将该视角延伸至跨链桥生态。虽然Helius通过NEAR桥接ZEC至Solana，但他强调："ZEC在Solana链上即丧失隐私属性...需转回屏蔽池才能恢复隐私。"当前跨链价值在于市场接入与DeFi可组合性，而非端到端保密。

他承认市场存在注意力周期律，但主张通过叙事转化提升每轮周期基线："建设者应借势推动合理立法，强化工程实现，使系统兼具规模韧性与可用性。"被问及2030年顶级加密货币预测时，他拒绝精确排序但将Zcash与比特币、Solana并列："若以20年为跨度，我的答案是比特币、Solana和ZEC。"

截至发稿，ZEC报价267美元。