此次推出距离监管机构解除为期四年的禁令仅12天，该禁令此前阻止普通投资者通过传统股票市场购买加密货币。

贝莱德的iShares比特币ETP（交易代码IB1T）与21Shares、WisdomTree和Bitwise的同类产品一同登陆交易所。这是自2021年以来，英国居民首次无需开设加密钱包或直接与加密货币交易所打交道即可投资比特币。

英国加密规则的变化

英国金融行为监管局(FCA)最初于2021年1月禁止了这些产品。官员们担心加密货币价格的剧烈波动会伤害不了解风险的普通投资者。但此后市场已发生重大变化。

FCA支付与数字金融执行董事David Geale解释监管态度转变："自我们限制散户接触加密ETN以来，市场已发生演变，这些产品变得更主流且更易被理解。"

数据佐证了这一观点。FCA研究显示，目前约12%的英国成年人持有加密货币，较2021年的4%显著提升，相当于约700万人。自禁令实施以来，比特币价格已上涨超325%（当时价格约29,000美元）。

贝莱德产品运作机制

iShares比特币ETP在2025年底前收取0.15%的年费，之后将上调至0.25%。每单位约11美元的起点让小投资者也能参与。

贝莱德通过Coinbase将所有实物比特币存储于离线冷钱包，每日交易结束后更新持仓。这意味着投资者持有的是真实比特币份额，而非单纯的价格合约。

该产品自2025年3月起已在欧洲德国、法国和荷兰交易所交易，资产管理规模约5.5亿欧元。英国投资者现可通过常规经纪账户（包括免税ISA和个人养老金账户）参与。

贝莱德全球管理资产超13万亿美元，其美国比特币ETF规模达855亿美元，是目前全球最大的加密货币投资基金。

上市首日竞争白热化

贝莱德并非独行者。当日另有三家公司的加密产品同步上市，形成直接竞争。

21Shares推出四款追踪比特币和以太坊的产品，其"核心"系列费率仅0.10%，显著低于贝莱德。这家瑞士公司在零售通道开放前，已占据伦敦证券交易所70%的机构加密交易份额。

WisdomTree推出的比特币和以太坊产品费率分别为0.15%和0.35%。Bitwise更为激进，将其核心比特币ETP费率临时降至0.05%（持续六个月），成为全场最低。

21Shares CEO Russell Barlow称此为"英国市场和普通投资者的里程碑，他们多年来一直被挡在受监管加密产品门外"。

税收优势激发投资热情

相比直接购买加密货币，这些产品具有关键优势：税收优惠。投资者可将加密ETP纳入股票ISA账户，收益免税；也可放入自投型养老金账户，享受供款税减免。

但此ISA福利设有时限。2026年4月6日后，加密ETP将仅适用于创新金融ISA账户。投资者约有六个月时间享受现行税收政策。

IG集团预测英国加密市场因此可能增长20%。其调查显示30%英国成年人会考虑通过这些新产品投资。

年轻人兴趣最浓：18-24岁人群中50%表示会考虑加密ETP投资，25-34岁人群该比例为49%。

英国追赶全球市场

四年禁令使英国明显落后。2024年欧洲交易所加密ETN交易量达260亿欧元，英国日均仅62.4万英镑，占比不足0.59%。

美国已于2024年1月批准比特币ETF，这些产品在不到两年内管理资产约1,500亿美元。英美近期成立联合工作组以协调加密政策。

贝莱德EMEA全球产品解决方案主管Jane Sloan指出，自2022年来英国加密采用率每年增长12%。研究显示未来一年新增加密投资者可能再增21%，使英国成为欧洲加密投资增长第三大市场。

FCA仍禁止散户投资加密衍生品（如期货期权），认为风险过高。监管机构正在制定更全面的稳定币、交易平台和托管服务规则，预计2026年实施。

核心要点

英国投资者现可通过多种受监管渠道配置比特币，无需处理数字钱包的复杂操作。0.05%-0.25%的竞争性费率颇具吸引力。ISA和养老金账户的税收优势是直接购币无法比拟的。随着比特币价格突破122,000美元，通过传统投资账户获得机构级加密敞口，标志着这个全球主要金融中心向加密货币主流化迈出重要一步。