一位加密货币CEO阐述了XRP现货ETF如何改变XRP供应格局并推动价格上涨，这与XRP期货ETF形成鲜明对比。

当前市场正等待美国SEC批准XRP现货ETF。尽管期货类XRP产品已取得初步成功，但投资者指出真正的市场影响将在现货ETF上市后显现。

Claver解析XRP期货ETF运作机制

数字复兴集团CEO Jake Claver认为，期货与现货ETF的区别将对XRP产生重大影响。

他解释道，期货ETF不会创造真实需求，因其从不实际购买代币。基金经理购入的是现金结算的期货合约而非XRP，这意味着他们根本不接触底层资产。

值得注意的是，这些合约会在到期前展期。即便通过合约获得XRP，他们也会立即抛售。

Claver指出，这种模式本质上是披着ETF外衣的纸面交易。由于基金从不持有XRP，不会减少市场流通量，因此ETF活动无法推动价格上涨。

XRP现货ETF或成颠覆性力量

相比之下，现货ETF将直接影响供需关系。具体而言，现货ETF必须购买并持有真实XRP作为每份份额的支撑。

Coinbase等托管机构会安全存储这些代币，每份份额对应5-50个XRP。一旦基金购入并锁定这些代币，除非投资者赎回份额，否则这些XRP将退出流通。

Claver将此比作比特币的历史进程：比特币期货ETF存在多年，但直到2024年1月现货ETF上市才引发实际影响。这些产品创造了真实购买压力，因为每流入1美元都需要对应买入实物比特币。

Claver认为XRP正处于相似节点。SEC通常要求至少半年的期货交易记录才会批准现货产品，而XRP已满足该条件。随着障碍清除，市场将迎来他所说的"真实价格发现"。

他警告称，当授权参与商开始从库存有限的交易所抢购数百万XRP时，市场可能面临严重供应危机。交易所流动性已创历史新低，这可能导致机构间爆发激烈的XRP争夺战。

在Claver看来，XRP现货ETF获批意味着"真正的游戏开始"。他认为当机构在供应紧缩的市场争夺实物代币时，XRP将出现期货ETF永远无法创造的供应驱动型价格上涨。

期货ETF已获初步成功

今年以来，多个XRP期货ETF相继推出，显示机构对该资产的兴趣增长。Teucrium的XRP期货ETF（XXRP）于2025年4月上市，数周内资产管理规模（AUM）即达1.21亿美元。

继Teucrium之后，Volatility Shares于5月在纳斯达克推出XRPI ETF。7月ProShares也推出Ultra XRP ETF（UXRP）。

上月REX-Osprey在Cboe推出XRPR ETF加入战局。虽然该产品以现货为主，但包含期货元素助推早期表现，首日交易量达3770万美元，创2025年纪录。

尽管这些期货产品表现优异，多数市场参与者仍将现货ETF视为真正的变革者。灰度、Bitwise等多家机构已提交申请，预计美国政府停摆结束后将迎来审批结果。