数据显示，尽管近期价格有所回升，但衍生品交易所的比特币投资者仍对加密货币持看跌态度。

比特币空头头寸仍多于多头

链上分析公司Glassnode在X平台的最新帖文中，从衍生品市场视角解读了当前比特币的市场情绪。其分享的指标为"多空倾向"，用于衡量大型交易者当前开仓的净头寸情况。

当该指标值为正时，表明多头头寸数量超过空头。这种趋势意味着多数交易者持看涨情绪。反之，若指标低于零值，则说明更多BTC头寸押注于加密货币的下跌行情。

以下是该分析公司提供的图表，展示过去一个月比特币多空倾向的变化趋势：

如图所示，比特币多空倾向指标已连续多日处于负值区间，表明市场空头占据主导地位。

值得注意的是，即便本月以来BTC价格出现反弹，这一态势仍未改变。当前空头头寸仍比多头多出485 BTC（约合5620万美元）。

从历史规律看，比特币及其他加密货币往往朝着与大众预期相反的方向运行，因此衍生品市场弥漫的看跌情绪未必是坏事。

在另一篇X平台推文中，Glassnode还探讨了比特币期权市场的相关指标。首先是隐含波动率（IV），该指标反映期权交易者对未来波动率的预期。

这里重点观察的是"平值期权"（ATM）的IV数据，它仅显示执行价接近当前BTC现货价格的交易者预期。

下图展示了近几周比特币主要期限IV指标的走势：

图表显示，1周期比特币ATM IV在联邦公开市场委员会（FOMC）会议前上涨，但在美联储公布决议后迅速回落。更长期限的IV则未对该事件作出明显反应。

另一项衡量期权市场波动预期的指标是IV指数（DVOL），它综合了不同执行价和期限的IV数据。

"FOMC会议后，DVOL指数回落，表明市场并未对短期剧烈波动进行定价。"Glassnode分析指出。

BTC价格

比特币早间一度回升至117,900美元，但随后出现回调，现报116,000美元。