以太坊看涨基本面与短期杠杆风险相冲突
全交易所预估杠杆率(ELR)已攀升至0.68,逼近历史高点,表明市场整体杠杆水平过高。尽管币安的ELR较低(0.52),显示这家全球最大交易所的仓位管理更为审慎,但其他平台更高的相对杠杆率,暗示其他平台的投机活动更为活跃。
以太坊价格当前正测试4,020至4,060美元的关键阻力区——这一历史性区域往往决定涨势会加速还是遭遇大幅回调。短期风险因素还包括:币安净流入量显著高于全交易所平均水平,表明资金集中流入可能导致局部抛压,或与清算或套利交易有关。
以太坊中期展望:机构资金流与网络实力
CryptoQuant分析师Crypto Onchain指出,尽管短期存在谨慎信号,以太坊中期基本面仍保持强劲看涨。机构需求激增,美国现货以太坊ETF单日净流入创7.266亿美元纪录,贝莱德和富达等巨头领衔。这使得ETF总持仓突破500万ETH(约203亿美元),这一里程碑凸显以太坊在机构投资组合中日益重要的地位。
除ETF外,大型机构正增加直接持仓。方舟投资购入价值1.0857亿美元的30,755 ETH,Fundamental Global则在其资金配置策略中划拨2亿美元投资ETH。这波增持潮反映出市场对以太坊长期效用和价值主张的信心增强。
链上指标同样释放看涨信号。交易量创新高,质押参与度持续扩大——更多ETH被锁定,流通供应减少。监管进展(如SEC结束对流动性质押的调查)进一步强化了对ETH的结构性需求。即将到来的Pectra和Fusaka等网络升级将提升可扩展性并降低成本,增强以太坊对开发者和企业的吸引力。
短期来看,高杠杆、关键阻力位和交易所资金集中流入可能引发剧烈波动。但中期前景依然稳固:持续的机构资金流入、强劲的网络增长和技术升级构成支撑。即便出现短期回调,这些因素也应能抑制下行压力,维持以太坊整体看涨趋势。
突破时的成交量激增显示强烈买盘兴趣,但最新K线成交量萎缩表明市场在等待新催化剂。若持续站稳4,300美元上方,价格或上探4,450-4,500美元区域;若跌破3,860美元,看涨结构将遭到破坏。
题图来自Dall-E,图表来自TradingView
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