香港《穩定幣條例》開跑,USDT與USDC不合法了?
香港《穩定幣條例》8 月上路,Tether 與 Circle 當前還處在「過渡期」內,往後 3 個月內沒有申請當地牌照,在香港將變成不合規的穩定幣。
(前情提要:
香港穩定幣法案出爐:持幣者需 KYC 引爭議,禁止 DeFi 與隱私協議
)
(背景補充:
彭博觀點:香港計程車示範了「穩定幣日常生活」完美案例
)
本文目錄
- 先說明穩定幣條例
- USDT 與 USDC的合規限時令
- 穩定幣強制KYC
香 港在 8 月 1 日正式啟動《穩定幣條例》,替法定貨幣參考穩定幣畫出監管紅線。USDT 與 USDC 雖然暫時處於「過渡性合法」地位,但六個月後若拿不到許可證,就必須停止在港使用。這場牌照競賽可能牽動兩大發行商命運,也關乎香港打造全球 Web3 樞紐的企圖。
先說明穩定幣條例
《穩定幣條例》採「同活動、同風險、同監管」原則,要求發行商取得許可後方可在港提供服務。條例涵蓋最低 2,500 萬港元資本門檻、完全儲備、流動性管理、資訊披露、治理與反洗錢制度,號稱對標歐盟 MiCA 與美國 GENIUS Act。
香港金融管理局(HKMA)明確指出,2025 年內不會核發任何牌照,所有申請者都處於觀察期。但根據HKMA 在 7 月公布的《原有穩定幣發行人過渡條文》,在 8 月後的 3 個月內,也就是 10 月 31 日之前提出牌照申請,或是書面聲明或書面承諾,願意進行收規管穩定幣活動。
對 2025 年 8 月 1 日前已在港運作的原有穩定幣發行人,HKMA 在先前說明中給出至 2026 年 2 月 1 日的過渡期,但又「強烈建議」在 10 月 31 日前遞件審查,不然就要「強制結業」。
USDT 與 USDC的合規限時令
憑藉龐大市占,Tether 透過在港設立的 Tether Limited 名列過渡穩定幣發行人清單。根據 JuCoin 6 月 12 日統計,USDT 占香港穩定幣交易量 82%。
Circle 雖然在香港沒有實體,但 USDC 的全球影響力仍被視為可能符合過渡資格,且公司高層多次公開肯定港府監管方向,可申證意願。
兩大發行商同時面臨嚴格門檻,例如高額法定準備金必須放在香港當局認證的信託或受規管銀行、資產需以現金或高流動國債形式持有。董事、高階主管要具備履職能力並通過背景審查,反洗錢及打擊恐怖主義融資程序必須與本地銀行標準看齊。短時間內補齊文件、調整公司架構與內控制度,對任何一方都是高難度挑戰。
穩定幣強制KYC
若是 Tether 或 Circle 未能 10 月底前提出申請,USDT 與 USDC 在香港可能被視為違法流通。屆時交易所與支付服務商勢必下架相關代幣,散戶與機構資金將被迫轉向其他合規產品,可能重塑本地交易版圖。
由於港府《穩定幣條例》強調用戶需強制 KYC,不能作為 DeFi 使用。 Tether、Circle 在這個條件上會不會在香港合規?筆者判斷可能極低,但市占率如此之大的 USDT,真的會被列為違法流通嗎?在明年港府真的將牌照往外發送給業者,香港第一批穩定幣問世「登陸」之後,後面慢慢將 USDT 有條理的收官,有較大可能。
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