2023年还名不见经传的Hyperliquid，到2025年已凭借交易量反超Robinhood，正在重塑DeFi行业格局，并开始挑战中心化交易所的统治地位。

这家去中心化交易所(DEX)凭借激进的增长策略和独特的流动性解决方案，已不再是小众玩家的选择。

中心化交易所当心：Hyperliquid正在快速逼近

就在多数人仍认为去中心化交易所(DEX)无法像中心化交易所(CEX)那样扩展规模时，Hyperliquid(HYPE)正迫使整个行业重新思考。该DEX目前在永续合约交易领域处于领先地位，表现超越诸多老牌交易所。

2025年6月数据显示，Hyperliquid月交易量达2310亿美元，虽较5月的2560亿美元略有下滑。同期Robinhood交易量则从1920亿美元骤降至1500亿美元。这些数据表明，Hyperliquid等新兴DEX与CEX巨头间的差距正在缩小。

"Coinbase、Robinhood、Binance都该警惕了。还记得那些人说DEX无法扩展吗？Hyperliquid证明他们错了。"投资人Lex Sokolin在X平台上分享道。

Artemis Analytics深度分析报告指出，Hyperliquid被视为新增长周期的"明日之星"，凸显其快速发展对传统中心化交易所统治地位的潜在威胁。

Yunt Capital分析师Steven指出："仅用两年时间，Hyperliquid就快速崛起为与Robinhood规模相当的交易平台。"

Hyperliquid的差异化优势在于其"流动性即服务"(Liquidity-as-a-Service)模式。某DeFi领域投资人兼专家评价称，该策略"提升了平台估值，可能是未来几年最具规模效益的投资选择之一"。

不过或许由于发展过快，Hyperliquid近期遭遇短暂前端故障，导致用户无法进行开仓、平仓或提单操作，尽管后端系统运行正常。事故发生后，Hyperliquid承诺对受短暂API故障影响的交易和持仓用户进行赔偿。

虽然现在断言DEX将完全取代CEX为时尚早，但Hyperliquid的成长正日益模糊两种模式的界限。其稳定的表现和持续增长的交易量，使Hyperliquid成为展现去中心化交易所真实潜力的鲜活案例。