欧洲央行顾问于尔根·沙夫警告称，若不采取战略行动，美元稳定币的迅猛崛起将威胁欧洲金融稳定和欧元的全球地位。

• 美元稳定币占据市场99%份额，而欧元稳定币规模仍微不足道
• 稳定币在支付、结算和储蓄领域的普及可能削弱欧洲央行货币政策调控能力
• 生息稳定币或将分流传统银行存款，危及欧洲信贷供应体系
• 沙夫呼吁采取行动支持欧元稳定币、推进数字欧元项目，并利用分布式账本技术革新跨境支付

欧洲央行顾问于尔根·沙夫在官网博客《从狂热到危机：稳定币对欧洲意味着什么》中指出，稳定币正对欧元的国际地位构成战略威胁，警告称"若无战略应对，欧洲货币主权与金融稳定可能遭到侵蚀"。

当前由泰达币(USDT)和Circle发行的USD Coin(USDC)主导的稳定币市场，美元稳定币市值占比高达99%。欧元稳定币总市值不足3.5亿欧元，处于市场边缘地位。

沙夫强调这种威胁并非空穴来风。随着稳定币在支付结算乃至储蓄领域加速渗透，它们正日益绕开传统金融体系——这可能削弱欧洲央行实施有效货币政策的能力。

"这些以美元为主的稳定币规模越大，未来就越难管控，"沙夫写道，"对欧洲而言，这意味着更高的融资成本、更弱的货币政策自主权，以及更深的地缘政治依附性。"

稳定币现实影响扩大与银行业风险

沙夫指出，稳定币的应用测试已超越加密货币交易范畴，延伸至汇款、电商和机构结算领域。亚马逊、沃尔玛等美国企业正在探索稳定币集成方案，Visa和万事达等国际支付巨头也将其纳入全球服务体系。

更值得警惕的是，稳定币开始提供类似利息的收益功能（如借贷收益或流动性挖矿回报），这对传统银行模式构成挑战——在欧元区等储蓄型经济体尤为显著。

"若生息稳定币成为常态...可能引发传统银行存款流失，进而破坏金融中介功能，制约信贷供给能力，"沙夫分析道。

捍卫欧元的行动纲领

为应对稳定币风险，沙夫提出系列措施以保卫欧洲金融体系、强化欧元国际地位。

其核心建议是扶持受监管的欧元稳定币。他认为这类稳定币既能"满足合法市场需求"，又可"增强欧元国际影响力"，为日益垄断的美元代币提供替代选择。

另一关键举措是数字欧元项目，沙夫视之为"捍卫欧洲货币主权的坚固防线"，特别适用于日常消费场景。

沙夫同时强调银行间大额支付系统需技术创新。当前跨境支付仍存在效率低、成本高的问题。他主张采用分布式账本技术(DLT)，通过央行货币实现代币化资产的快速直接结算，并重点介绍了欧洲央行Pontes和Appia两大试点项目的突破意义。

最后沙夫疾呼全球协作的重要性。他警告："缺乏统一规则将加剧金融不稳定、监管套利和美元霸权扩张风险。"