专家们正就比特币（BTC）可能形成的机构泡沫发出警告，这或将引发严重熊市。

该预警发布之际，企业正加速布局比特币。自2024年第一季度以来，持有比特币的企业数量已增长约226%。

比特币的机构热潮：泡沫正在形成？

加密货币分析师兼教育家Heidi在最新推文中指出这一趋势。她引用Bitwise数据强调企业采用比特币的稳步增长。

2024年初保持平稳后，持有比特币的企业数量全年逐步增加。2025年呈现爆发式增长，反映出机构兴趣的显著提升。

截至2025年第二季度末，持有比特币的企业数量已达134家，较第一季度增长57.6%。

这包括Strategy（原MicroStrategy）、Metaplanet等巨头，以及ProCap BTC、Twenty-One Capital等专注构建大规模比特币储备的新兴企业。

随着机构持续加码数字资产，市场对行情转向时可能出现集体抛售的担忧日益加剧。

"机构泡沫正在形成？下一轮熊市将异常残酷。"Heidi在推文中写道。

Black Swan Capitalist联合创始人Versan Aljarrah同样表达忧虑。他认为企业可能正鼓动散户入场，为其提供"退出流动性"。

"他们终将抛售。这就是为何诱使人们现在接盘，而非在2022年比特币低谷时买入。退出流动性使然。市场从无直线运动。"他分析道。

Bitcoin Treasuries最新数据显示，机构共持有1,132,913枚BTC，其中842,035枚为上市公司持有，290,878枚属私营机构，占总供应量约5.39%。仅Strategy就持有约2.8%的比特币总供应量。

若这些机构集中抛售，市场或将面临严重冲击。理论上可能引发：抛压加剧、负面情绪蔓延、波动率攀升及熊市周期延长。这将进一步动摇比特币作为稳定资产的定位，引发更多机构撤离。

Sygnum此前警告，当市场需求过度饱和且熊市来临，机构的集体抛售不仅会打压比特币价格，更将恶化整体市场情绪，导致更深幅度的下跌。

"若出现'Michael Saylor抛售比特币'的新闻标题，加密市场将面临严峻考验。"Sygnum表示。

从趋势到标准：比特币在机构金融中日益增强的影响力

并非所有观点都认同泡沫论。匿名用户FiatHawk反驳称，这种定性存在误导。

"这怎算泡沫？更多人和企业正在储存无法被随意增发的资产。当法印钞机持续运转时，这恰恰是反泡沫。未来5到10年，采用比特币作为储蓄工具的企业和个人将呈指数增长。"

多位专家持相同观点。Unchained前市场研究总监、现Semler Scientific比特币战略主管Joe Burnett告诉BeInCrypto，未来十年比特币将成为企业资本结构的基石，采用率将持续提升。

目前众多企业已将比特币列为长期储备资产。Strategy联合创始人Michael Saylor始终主张永不卖出比特币，甚至透露计划在离世后销毁私钥。虽然企业对比特币信心十足且参与者持续增加，但未来走势仍难预料。

这场机构热潮最终会酿成泡沫，还是夯实比特币作为企业资本结构基石的定位，将取决于市场动态和资产的长期稳定性。