以太坊已进入向权益证明模式转型的关键阶段，目前锁定在质押合约中的ETH数量突破3500万枚，跨越了重要里程碑。

这一数字约占以太坊总供应量的28.3%，按当前市场价格计算价值超过840亿美元。

Lido、币安和Coinbase主导以太坊验证者权力

区块链分析公司Sentora报告显示，这是ETH质押比例的历史最高水平。该公司指出，6月上半月就有超过50万枚ETH被质押，加速了这一趋势。

质押量的激增源于美国证券交易委员会（SEC）5月发布的指导意见，该政策让机构投资者对以太坊质押前景更具信心。

因此，包括巨鲸在内的大户投资者对ETH兴趣日增，纷纷选择质押持币以获取网络长期价值的更多敞口。

尽管以太坊质押增长势头强劲，但其去中心化程度正引发担忧。

当前三大质押服务商——Lido、币安和Coinbase——控制着近40%的验证者余额。

流动性质押平台Lido持有约870万枚ETH，占质押总量的25%。而两大中心化交易所币安和Coinbase各自占据约7.5%的市场份额。

Sentora警告称："若Lido、币安和Coinbase遭遇审查或宕机事件，将影响超过40%的新区块生产。"

这种权力集中现象重新引发了关于以太坊去中心化模型的讨论。少数实体的主导地位引发了人们对网络未来治理和流动性的忧虑。

与此同时，质押活动激增加上约19%的ETH被长期锁定，导致可用于交易的流动供应持续减少。

这使得ETH流通量正逼近合并前的历史低位，导致订单簿深度变浅、市场波动加剧。现货市场的价格波动更为剧烈，既放大上涨动能也加剧回调幅度。

DeFi领域同样承压。Sentora指出，stETH、rETH和frxETH等流动性质押代币的借贷利率正在攀升。

该机构强调，如果这些代币的抵押品单位持续稀缺，可能迫使借贷协议调整策略以适应市场紧缩状况。