比特币[BTC]在美国现货ETF获批后从4万美元飙升至7.5万美元，随后在支持加密货币的特朗普政府监管放松背景下突破10万美元大关。

但Bitwise首席执行官亨特·霍斯利认为，该资产未来仍面临挑战。

他着重指出双重障碍：来自其他10倍收益机会的竞争，以及机构投资者对"数字黄金"叙事的热情消退。

"这两点并非当前最紧迫的问题，但它们将在未来几个季度逐渐显现为新的障碍。"

来源：亨特·霍斯利/X平台

比特币ETF资金流入超越黄金

相较黄金，BTC在第二季度获得更多机构投资者青睐。数据显示，Q2黄金ETF资金流入从300亿美元锐减40%至150亿美元。

而截至发稿，比特币ETF从33亿美元净流出逆转为近100亿美元净流入。

来源：Bold报告

霍斯利补充道，BTC不会与黄金竞争，因二者都是"非政治性价值存储工具"。但国债将成为比特币新对手。

"我认为比特币最终将与美国国债及其他政府债券（如英国金边债券）竞争：这些终极的*政治性*价值存储工具。"

投资回报方面，BTC自4月起领先黄金34%。

但BTC/黄金比率显示，五月中旬以来黄金反超BTC10%。该指标专门追踪比特币相对黄金的价格表现。

来源：BTC/黄金比率，Trading View

仅本周该比率上涨1.5%，表明在中东局势紧张时期，BTC表现相对更稳健。

同比来看，BTC暴涨58%，远超标普500指数11%和黄金46%的涨幅。若比率突破40，BTC将提供更优回报。