Unchained市场研究总监Joe Burnett指出，当前比特币市场动态与2017年爆炸性牛市惊人相似

在最近的市场分析中，Burnett强调当前比特币周期与2017年狂暴牛市存在强烈相似性。他认为虽然2020-2021周期带来了显著增长，但当年的上涨动能仍无法与2017年抛物线式爆发相提并论。

数据显示，2016年1月至2017年12月间，比特币价格从350美元飙升至20,089美元，涨幅达5,640%。而2020/2021周期中，BTC从6,900美元涨至68,000美元，实现8倍增长。

Burnett指出，中国矿场禁令和FTX"纸比特币"操作等关键阻力可能抑制了2021年牛市。而2024-2025周期正在呈现不同格局。

昔日的山寨币狂热，如今的比特币储备热潮

Burnett回忆2017年时，山寨币投机间接推高了比特币需求。当时多数用户需先购买比特币才能在其他交易所交易山寨币，特别是Coinbase仅支持少数资产。这种被Burnett称为"黑洞效应"的现象，使投机资金将比特币作为入口资产涌入。

如今类似动态正在重演，但载体变成了比特币储备公司。Strategy和MetaPlanet等企业通过发行股票筹集资金，再将所得用于购买比特币，本质上将股权投机需求转化为比特币买压。

值得注意的是，据此前报道，5月份有12家公司加入了比特币储备行列。

ETF资金流入与机构需求火上浇油

另一关键看涨因素是比特币现货ETF持续吸引机构资金入场。这些资金流与投向比特币相关企业的投机资金相结合，可能为比特币价格再次垂直上涨创造条件。

尤其值得注意的是，BlackRock等机构在过去一年ETF上市过程中已累计购入超60万枚BTC。

抛物线式暴涨的前奏

Burnett总结称，若这些趋势持续且宏观经济环境保持有利，比特币市场可能正接近新一轮抛物线阶段的起点。

基本面强劲、机构采用和投机兴趣的三重叠加，或将重现2017年底比特币冲击2万美元历史高点时的急速上涨行情。

截至发稿，比特币交易价格为105,000美元，行业评论员认为本轮周期目标价位可能达到50万美元。

山寨币季何时到来？

与此同时，有观点担忧资金向ETF和比特币相关投资的轮动正在推迟山寨币季的到来。部分分析师指出，随着传统轮动趋势可能终结，山寨币需要新的叙事才能与比特币同步繁荣。